2025年6月5日の日経概況及び今後の展望

米国経済指標の大幅悪化が市場を直撃

本日の市場動揺の最大要因は、米国の経済指標悪化でした。

ISM非製造業指数が予想大幅下回る

ISM非製造業（サービス業）指数が49.9と、市場予想の52を大幅に下回る結果となりました。この数字は4月の51.6からさらに悪化しており、景気減速への懸念が広がりました。

特に注目すべきは以下の項目です：

• 企業活動と生産が大幅減速：前月53.7から大きく落ち込み
• 新規受注がマイナス5.9：これは非常に悪い数字で、企業活動の縮小を示唆

ベージュブックも悲観的な内容

FRBが発行するベージュブック（地域経済報告書）も悲観的な内容となりました。前回報告から「経済活動がわずかに減速している」「見通しもわずかに悲観的になった」とまとめられており、全米12の地域連邦準備銀行の調査結果が一致して経済の弱さを示しています。

関税政策の負の波及効果が鮮明に

これらの指標悪化の背景には、トランプ政権の関税政策の負の波及効果があります。関税政策の不透明感により、企業は新規受注や事業活動を抑制せざるを得ない状況となっており、実際の経済データにその影響が現れ始めています。

米中間やアメリカ・ヨーロッパ間の関税措置が、物価上昇だけでなく企業活動の抑制にも繋がっていることが明確になりました。

どんな資産に注目すべき？

🔹 ディフェンシブ株（景気に左右されにくい会社）

例：ヘルスケア・電力・通信・日用品
不況でも使われ続けるモノやサービスを提供している企業です。

🔹 債券や債券ETF

例：TLT（米国長期国債ETF）、IEF（中期国債ETF）
金利が下がれば、債券価格は上がるので、チャンスになります。

🔹 大型グロース株（成長企業）

例：アップル、マイクロソフト、アマゾン、エヌビディア
金利が下がると、お金の借入れコストが減り、成長企業がより強くなる傾向があります。