2025年1月15日の日経概況及び今後の展望

方向感のない動きになったのは米国市場同様でした。5日連続で下げる中でも一つの慰安材料は一時300円を超える下げ幅から取り戻したことや、テクニカル的にも下げ止まる形になったことです。しかし、ここで安心するにはまだ懸念材料がいくつか残されています。

植田和男総裁は全国地方銀行協会で金融政策決定会合について「利上げを行うかどうか議論して判断する」と発言しました。「おでん屋に行ったらおでんを食べます」のような、当たり前という印象を受ける内容ですが、利上げへの可能性が開かれた内容と解釈され、上値を抑えました。

また、その発言を受けて10年物国債利回りが上昇（債券価格は下落）、1.259%まで進み、13年ぶりの高い水準を記録しました。新発2年物国債利回りに至っては0.7%、2008年10月以来となる16年ぶりの高水準。

それにプラスして今夜のCPI発表、トランプの就任、本格化する決算発表などなど、リスク要因はいくつもあります。安定した動きを望むのがむしろおかしいとまで思える状況です。この動きは少なくとも来週までは続くと考えてよいでしょう。株式の買いを中心とする場合は先物の売りを挟んでヘッジをしておくことが有効的です。また、オプションではATM付近から少しだけずらしたストライクプライスを中心としてリバース・アイアン・コンドルを組んでおくことで上げても下げても利益になる戦略を組んでおくのも効果的です。