円高・決算・半導体で大きく動いた1週間!
金曜は一時1,031円安から立て直し、週間では約1,245円の値上がり

日経平均にっけいへいきんは、日本を代表する225の会社の株の「クラスの平均点」のようなもの。今週は月曜に円高で607円下がり、水曜には半導体の会社の勢いで2,343円という大きなアップ。木曜はまた617円下がり、金曜は朝に1,031円安まで下げる場面もありましたが、後場に買い戻されて77円安で着地しました。月〜金の5日間トータルでは約1,245円(1.93%)高くなりました。

👇グラフの日づけの まるを タップしてみてね!その日に なにが あったのか、お話が でてくるよ

💡 前の日より上がった日はあか、下がった日はあお。本物の株のニュースと同じ色分けだよ。

火曜日(8/4)、日経平均は203円上がって終わりました。ところが東証プライム市場では、値上がりした会社が629社なのに対し、値下がりした会社は902社。実は値下がりのほうが多かったのです。「平均点は上がったのに、クラスの半分以上は点が下がっていた」──そんな不思議が、なぜ起きるのでしょう?

日経平均のほかに、プロが必ず見る指数しすう(平均点)がもうひとつあります。TOPIX(トピックス)──東証プライムのほぼ全銘柄ぜんめいがらを、時価総額じかそうがく(会社の規模)で重みづけした指数です。日経平均が「選抜せんばつ225社の平均」なら、TOPIXは「学年全体の平均」。今週の5日間で、この2つの成績を比べてみましょう。

5日間の合計では日経平均+1.93%、TOPIX+1.79%とほぼ並びましたが、中身は同じではありません。水曜(8/5)には日経平均+3.66%に対しTOPIXは+2.13%と差が開き、木曜(8/6)には日経平均−0.93%・TOPIX+0.24%と符号までひっくり返り、金曜(8/7)も日経平均−0.12%・TOPIX+0.47%とズレが残りました。週の後半は多くの日で、指数とTOPIXが逆方向を向いていたのです。

木曜日の下げ617円のうち、東京エレクトロン・アドバンテスト・キオクシア・ソフトバンクグループの4銘柄で約850円分を押し下げました。水曜日はまったく逆で、同じ半導体グループの仲間(アドバンテスト・ソフトバンクグループ・イビデン・東京エレクトロン)が2,343円の上げ幅のうち約1,698円(72%)をつくっていました。金曜日の朝に一時1,031円下げた場面でも、主役はやはり値がさの半導体株でした。後場に売りが一巡すると買い戻され、下げ幅は77円まで縮んでいます。つまり今週の乱高下は、半導体グループの動きを日経平均が増幅ぞうふくして映した数字だったと言えます。

5日間の合計では日経平均+1.93%、TOPIX+1.79%とほぼ並びました。ただし中身は一定ではなく、水曜(8/5)には両者の差(乖離かいり)が約1.9ポイントまで開き、木曜(8/6)には日経平均が−0.93%、TOPIXが+0.24%とプラスマイナスの符号までひっくり返っています。金曜(8/7)は日経平均−0.12%・TOPIX+0.47%とわずかな差に収まり、週の終わりには乖離がほぼ解消しました。差が開く日=値がさの半導体株に動きが集中した日、縮まる日=資金が幅広い銘柄に戻った日、と読めます。

先週末の「週間展望」では、今週の日経平均を「戻りの本物度を試す、想定レンジ6万2000〜6万7000円」と予想し、「値上がり銘柄数がプライムで1,000社を超え、33業種のうち20業種を超えて上昇すれば本格的な戻り」という判定基準を示していました。結果は──月曜の安値6万2703円、水曜の高値6万6302円と、どちらも予想レンジの内側に収まりました。判定基準は水曜にはっきりクリア(値上がり1,019社・上昇23業種)、木曜もほぼクリア(値上がり1,130社・上昇20業種)しましたが、金曜は値上がりが939社にとどまり届きませんでした。週間展望はまた「6日のソフトバンクグループとレーザーテックを決算またぎで持たない」ことを勧めていましたが、実際に両社は決算発表後の金曜に失望売りに押されており、この助言どおりに動いていれば金曜朝の1,000円超の下げの多くを避けられた形です。

本紙の「因果の鎖」も理解のための整理であり、実際の相場は無数の要因が同時に働いた結果だ。今週の乱高下も、為替の協調介入・決算・AI関連の思惑など複数の材料が絡からみ合っており、事後じごにすらすべてを説明することはできない。「もっともらしい一つの物語」を疑うたがう姿勢そのものが、市場リテラシーの核心かくしんである。